2021 年新年伊始，比特币涨势不停。1 月 6 日，一枚比特币的价格突破 3.5 万美元，从破 2 万美元大关到攻上 3 万美元仅花了半个月的时间。挖矿需求爆发之下，矿机产能也遭遇挑战，同时上游芯片代工厂的产能开始承压，尤其是 5G、消费电子等需求也同步增长。
回顾刚刚过去的 2020 年，比特币的涨幅接近 350%。在火爆行情的带动下，矿工的挖矿收益随之攀升，进而推动矿机需求激增。各大采矿公司纷纷加购高算力矿机，挖矿公司都希望能够趁当前币价处于高位且挖矿难度增加的背景下，通过提高算力来获得更稳定的挖矿收益。
据悉，美国加密货币采矿公司 Marathon Patent 于 2020 年 12 月 28 日宣布以 1.7 亿美元的价格向比特大陆购买 7 万台搭载 ASIC 晶片的S-19 蚂蚁矿机，该公司预计订单将于 2021 年年底前交货完成，其矿机总数预计届时将突破 10 万台，算力将会达到现有算力的 3 倍之多；同时，该公司的主要竞争对手 Riot Blockchain 也于 2020 年 12 月从比特大陆购买了 1.5 万台S-19 蚂蚁矿机。采购订单的加码也推动两家挖矿公司的股价在 2020 年 11 月后持续上涨。截至 2020 年底，两家公司股价在两个月内的涨幅分别达到 419% 和 383%。
值得注意的是，在需求攀升的同时，矿机的生产似乎并不充分。早在 2020 年 11 月时，比特大陆官网就已显示，提前预购其旗舰产品蚂蚁矿机 S19Pro、S19 和 T19 要等到 2021 年 5 月才能交付，而目前官网则显示，最新的发货时间已排到 2021 年 8 月。
除了矿机的产能，更为关键的上游芯片也处于供给紧平衡状态，这也考验着芯片代工厂的承压能力，尤其是当前先进制程技术集中在三星和台积电手中，而 2021 年 5G、消费电子的需求又在疫情的背景下持续增长，不乏机构认为芯片或面临供应紧张的局面。
第一财经早前报道，所谓“挖矿”，就是利用比特币矿机（实质就是一台计算机）来进行一系列运算，而矿机的计算性能和功耗大小至关重要，这都由其核心部件芯片决定，芯片的成本占矿机总制造成本的七八成。目前矿机采用的是 ASIC 芯片，即为专门目的而设计的集成电路，制程也已进入 10nm 以下时代。例如，比特大陆的蚂蚁 S19Pro 机型搭载的是台积电的 7nm 定制芯片，首款 5nm ASIC 芯片也完成流片，距离应用到商用矿机上越来越近；另一家厂商比特微的最新一代神马系列机型采用的则是三星的 8nm 芯片。
早在 2020 年四季度，各大芯片供应商纷纷提高了产品的价格，各大晶圆厂也处于满负荷运转状态，材料成本的大幅上涨和芯片的供给不足是主要原因。
这不禁令人想到 2017 年加密资产的火热行情。当时，比特币从 2016 年底的 900 多美元一路冲上近 2 万美元，矿机巨头的业绩也大爆发。2017 年，占据全球矿机市场份额约 70% 的比特大陆的营收为 25.17 亿美元，较 2016 年的 2.78 亿美元涨了 8 倍。此外，嘉楠科技 2017 年的营收也高达 13.08 亿元，相较于 2016 年的近 3 亿元也大幅增长。这两家矿机巨头所用的芯片都是由台积电代工生产。在 2015 年到 2017 年间，嘉楠科技从台积电购买的集成电路价值占其有关采购总额分别为 75.7%、66.2% 及 63.5%，而比特大陆在 2017 年名列台积电的前三大客户之一。
当前，类似的画面似乎再度浮现，但也有不少圈内人士开始预警风险，比特币价格的波动是最大的风险之一。币圈人士普遍对记者表示，比特币的泡沫已经很大，盲目入局或者加杠杆有出现爆仓的可能。OKEx Research 首席研究员威廉对第一财经记者表示，“需要给目前币圈的部分投资者泼一盆冷水——对于机构投资者，在乎的是利润，而非‘比特币信仰’或‘区块链革命’这类情怀。在疫苗上市、疫情逐渐缓解后，随着经济的逐渐复苏，货币政策也将逐渐由宽松转为适度紧缩。届时，机构投资者很可能会抛售比特币。当然，在此之前，比特币总体上仍会保持上涨的主要趋势，随着比特币价格越来越高，市场的波动也会逐渐放大，不建议投资者加过高的杠杆。”
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