软银集团首席执行官孙正义
文/无锈钵
来源：财经无忌（ID：caijwj）
12 月 28 日，中国用户规模最大的在线教育公司作业帮宣布完成逾 16 亿美元的E+ 轮融资。
临近年底，这一消息随即让本就战火未停的在线教育 K12 赛道再掀波澜。
毕竟，仅仅在今年 6 月份，这一头部公司就已经拿到了高达 7.5 亿美元的投资，时隔短短半年，资本就再次向它押下重注。
一年两轮融资背后，不变的则是投资者的青睐。
这之中，曾因投资阿里巴巴而被中国市场所熟知的软银，更是不吝赞赏，连续重投。
此情此景，不由得令人好奇，作业帮这一成立仅仅 5 年的在线教育公司，究竟靠什么让软银“念念不忘”？
软银也疯狂
这不得不提及软银的投资理念。
一直以来，在 VC 界，软银旗下的愿景基金都被形容为公开的“颠覆者”。
在孙正义的公开讲话里，他不止一次地提到过，软银对一家公司投资的最低限额是 1 亿美元。这也很符合他本人一贯的作风：认准目标，毫不犹豫。
即便是在这个充斥着动荡与变革的时代，这一点似乎也并未改变。
数据统计显示，过去的一年里，美国的风险投资公司一共投出了 1310 亿美元的资金，而孙正义的软银，两项愿景基金里每一项资金规模都超过 1000 亿美元。
然而，疯狂的注资背后，软银并非是单纯的“送财土豪”，一系列投资背后，同样隐含着某种一以贯之的投资理念。
尽管“找到下一个阿里”并非一日之功，但这并不妨碍软银朝着投资科技巨头方向不断前行。
亚马逊、Alphabet、Nivida、特斯拉、奈飞、Zoom……这一系列带有鲜明技术色彩的投资名单背后，正如 Bernstein Research 分析师 Chris Lane 所说的那样：
“软银一直以来所寻找关注的，都是那些具备改变和重塑市场能力的新技术公司。”
而在这一过程中，相较于市场早期充满达尔文主义色彩的竞争拉锯，孙正义更感兴趣的，往往是那些步入竞争晚期的市场领导者。
“当软银投资时，赢家已经很明显，软银的资金只是用来巩固它们的地位。”
这一点，在下注 K12 在线教育赛道时，同样也不例外。
公开披露的数据显示，2020 年 1 月~11 月末，在线教育行业共披露融资事件 89 起，同比减少了 34.56%。
有趣的是，截至 11 月末，2020 年在线教育行业披露的融资金额却高达 388 亿元，较同期增长了 256.78%。
一边是融资事件的减少，一边是融资金额的暴涨，所有资本的收拢都指向同一个答案：
在线教育领域，外人眼中扑朔迷离的的丛林厮杀已经分出了胜负，具备投资价值的锚点已悄然浮出水面。
在激烈竞争中成长为中国最大在线教育公司的“作业帮”，也顺理成章的成为了软银的不二之选。
作业帮“冲出荆棘”的秘密
除了软银，此次投资中，一道看好作业帮前景的，还有包括阿里巴巴、Tiger Global、红杉、方源在内的多个投资机构。
以至于这轮融资最后的实际交易额，较之此前设定的 10 亿美金上限，足足超出了 60%。
各方抢投之下，作业帮靠什么赢得一众投资机构的青睐？
数据是最好的答案。
作为一家成立于 2015 年的年轻公司，作业帮的发展速度令人惊叹。
截至目前，作业帮旗下的产品总日活已经超过 5000 万，月活超 1.7 亿，累计激活用户设备超 8 亿。
不仅如此，作业帮超级 APP 还是唯一进入中国 TOP30 的教育类 APP，基于 AI 和全球最大超 3 亿题库所提供的拍照搜题、智能练习、作业批改、直播课、VIP 等全场景、一站式教育科技产品及服务，不仅为学生提供了更深度的答疑服务，也吸引了累计超过 6500 万直播课学员、1200 万付费会员的支持，会员规模稳居行业第一。
出色的业绩背后，离不开这一品牌对于流量的深刻理解，这也正是作业帮在一众 K12 在线教育品牌中脱颖而出的秘诀。
从创业第一天起，侯建彬就认准了要持续投入自有流量。
这一点，无论是从作业帮旗下产品所营造的流量闭环，亦或是寒暑两季招生时的流量战争，都可窥见一斑。
过去的这个夏天里，作业帮创造了付费课学员总人次 780 万，同比增长超过 390%；暑期正价班学员就读人次超过 171 万，同比增长超过 350% 的“拓客奇迹”；秋季，作业帮正价课学员超过 220 万，几乎追平了学而思，付费课学员超过 1000 万，创下行业纪录。
这一方面离不开疫情对于在线教育市场的催化，另一方面也离不开其一手打造的产品力和流量逻辑。
数据统计显示，在 2020 年暑期的正价班新增人次中，超过 67% 来自自有流量，相比 2019 年暑期的 53%，足足提高 14 个百分点，这之中，正价班新增学员来自外部投放获客的只占 33%，绝大部分都来自这一品牌自有流量池的转化。
不同于其他在线教育品牌只能依赖真金白银的广告投放，作业帮超级 APP 自带的“流量聚集”成为了他们在行业中脱颖而出的秘诀。依靠自身，其次才是外部流量，在在线教育杀红了眼的当下，可谓独门利器。
即便是，外部投放采买后没有转化成付费课学员的流量，仍有超过三分之二沉淀在作业帮 APP，并被长期持续激活，成为作业帮自有流量闭环中的一员。这是超级 APP 聚集效应的体现。
合并计算自有流量转化和外部投放，作业帮综合获客成本不到行业平均值一半。
在此基础上，庞大私域流量池为作业帮避开了获客成本高居不下的修罗场，也为后续依托智能匹配等技术实现用户需求的精准触达提供了可能。
从这个角度来说，作业帮的成功，并不仅仅是一个教育品牌的成功，同样也是技术思维同传统线上教育痛点的成功结合。
K12 教育赛道迎来“长期主义者”
某种程度上，这也印证了作业帮创始人、CEO 侯建彬在公开讲话中所说的：
“技术才是真正冲击教育行业的变量。”
相较于行业中千篇一律的教育公司平台公司，作业帮的优势就在于，他们不仅仅在教育和平台领域有所建树，同样还保有着技术和内容端的出色优势。
面对传统线上教育模式的痛点，从“拍照搜题”到“智能练习”再到千人千面的“查漏补缺”，作业帮一直希望用教育+科技的力量，以大数据+专业师资搭建的现代化教研体系，实现千人千面、因材施教，为在线教育发展、线上线下教育融合尽到一份力量。
这背后，同样也是作业帮坚守长期主义精神的体现。
陈春花这样描述长期主义：
“在一个巨变的环境中，唯一可以超越变化的，是长期主义，而非机会主义。”
在教育这样一个持久战的赛道里，频繁的烧钱和竞争正在不断将战线拉长，这也意味着每位 CEO 都需要寻找自己的 milestone（里程碑）。
而对于作业帮来说，它的 milestone 不是上市、市场占有率第一这些因素，而是核心价值的提升。
它的表象可能是营收规模的增加、业务模式的扩展，这往往也是吸引资本和市场关注的表象，而真正的核心，是作为一种辅助教学手段的价值显现。
超越了资金的重要性的，则是师资、教研、内容所代表的行业积淀。
毕竟，只有最终能够真正帮助到学生学习的在线教育，才可能持续得到家长和师生的信赖，并真正实现在线教育的长期发展。
对于作业帮来说，它意味着持续投资教育师资与人才，意味着不断打磨教育产品与技术，意味着持续强健组织与文化。
盈不可久，相比速胜，教育赛道的持久意味着更多的耐心、智慧和长远的谋划。
而对于这一切，收获软银“弹药补充”的侯建彬依然充满信心。
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